【企业融资】改善小企业融资的三个重点

    改善小企业融资的三个重点

小企业融资难是世界难题，在我国也由来已久。我国政府对小企业融资难问题一直非常重视，出台了不少应对措施。但在4万亿经济刺激计划之后的紧缩调控下，小企业仍遭受了严重的信贷紧缩，并引爆了民间金融的风险，突破了风险底线。解决小企业融资问题需要有新的思路。

小企业融资的核心障碍在于小企业信息的特殊性。小企业信息以软信息为主，是在与小企业的长期和多渠道接触中积累的关于小企业及其经营者的、不能从财务报表或公开渠道获得的信息。与财务信息等硬信息相比，软信息一般以文字形式存在，主观和定性成分较多，不能脱离所处语境，在传递过程中容易失真，软信息的收集和使用不易分开。由此造成小企业融资难的核心障碍：如何收集关于小企业的软信息？在小企业软信息的收集者和使用者不是同一个人时，如何通过激励机制来提高资金配置效率？

只要解决好信息和激励问题，小企业融资不存在商业不可持续问题。改善小企业融资应坚持商业性原则，没必要设立单独的政策性银行。虽然在商业化框架下，也可以使用强制性约束、税收优惠、政府贴息、政府部分担保等政策引导。由于资本市场手段要么信息披露要求高（比如债券），要么只适合少部分有高增长前景的小企业（比如创业板、直接投资和风险投资），改善小企业融资主要还是靠银行贷款。

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